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泥中茅台日赚8800万!“水泥一哥”中报点评

2021-03-11 03:37 作者:job竞博官网 点击:

  上半年,公司营收为740.07亿元,同比增长3.30%;净利为160.69亿元,同比增长5.31%。

  海螺水泥4月28日最新公布的2020年一季报显示,其营业收入232亿元,同比下降23.91%;归属于上市公司股东的净利润49.1亿元,同比下降19.21%。基本每股收益0.93元。

  海螺水泥二季度,实现营收508亿元,同比增长23.47%;净利润111.56亿元,同比增长21.55%。每股收益3.03元,单二季度同比增长22%。

  非常不错,2020年Q2销售端非常优异,已经弥补了疫情停工的损失。海螺水泥的二季度公司的营收和净利润都恢复了两位数的增长。

  公司股东的净利润为 160.69 亿元,较上年同期增加 5.31%;每股盈 利 3.03 元,较上年同期上升 0.15 元/股。

  熟料产能2.59亿吨,水泥产能3.66亿吨,骨料产能5,680万吨,商品混凝土产能300万立方米。

  上半年扣非正增长,二季度又有如此大的增长幅度,在长三角雨水、洪涝多发,水泥销量和价格下降幅度较大环境下,海螺业绩却逆势增长,力压其他长三角区域水泥公司,表现出了超强的盈利能力和竞争力。

  根据中国水泥网的数据,中国水泥价格的走势今年2020年一月份全国水泥的价格到达了再高值167,然后到现在一直往下走而且今年2月份中国的疫情爆发,我们又是过春节水泥的的价格一直往下走。今年可以这样说一季度基本上没有开工,到二季度才陆续的慢慢一些姓项目开始开工做。

  梅雨季节,是在每年6、7月份的东南季风带来的太平洋暖湿气流,经过中国长江中下游地区,出现的持续天阴有雨的气候现象。这也是导致今年水泥价格的持续走低,前段时间不能开工,后面又是梅雨季节好多项目只能停着。而海螺水泥在长江中下游的市场份额收入还是蛮大,所以上半年对于海螺水泥影响还是比较大的。这这种环境条件下海螺水泥上半年,公司业绩,营收为740.07亿元,同比增长3.30%;净利为160.69亿元,同比增长5.31%。

  的确实属不易,也体现出公司的经营能力强,对于市场不确定的因素管理层应付能力相当可以。

  自长三角熟料价格第二轮回涨之后,八月16日-20日江苏地区苏锡常、南通、盐城、扬州、泰州等地水泥价格再次上调20-30元/吨;上海地区各品种水泥价格再次跟涨20元/吨;浙江北部及浙中南市场水泥价格先后通知上调30元/吨;安徽阜阳、淮南地区高标水泥价格上涨30元/吨。

  浙江地区一些主要厂家预计22日对浙中南 金华 、 建德 、 衢州 、 丽水 等地各品种水泥价格上调30元/吨,区域其余同业将陆续跟进。此外,沿海 宁波 、 台州 、 温州 等地主要厂家或于25日前后跟进上调。届时浙江地区基本完成下半年第二轮水泥价格普涨。21日起赣西地区部分厂家开始通知上调各品种水泥价格20元/吨。

  今年下半年开始随着“老基建”(传统基建)的加速回暖,全国不少地区的水泥价格出现了上涨。从全国范围内看,水泥价格出现上涨迹象最早是7月底开始的。其中,华东地区最先开始出现了价格上调,河南等地的价格上涨要更早一些,这是由于前期价格下跌幅度比较大,生产厂家停窑之后,价格才开始上涨。按照往年的规律来说,8月中上旬这个时间点价格出现普遍反弹,是属于季节性变化。

  需求方面,入秋之后需求进入旺季,南方地区的气温不会很低,施工活动比较集中。供给方面,水泥生产行业每年11月中旬进入冬季错峰生产期,水泥企业集中停产,出现供需缺口,这是每年年底水泥价格冲到高点的一个主要原因。

  随着基建逆周期调节不断加码,以重点工程为主的京津冀地区水泥需求将稳定增长,行业未来供需格局有望改善,区域景气度回升。下半年水泥需求会持续回升,致使行业景气度逐步提升。

  结论;所以下半年3季度4季度,持续会恢复高增长态势,可能会出现一种量价齐升情况出现。

  三费节约8.5亿元,管理层的优异品质再次显现。因煤炭成本下跌,加之三费控制严格,所以扣非净利润同比上涨4.04%,为155亿。净利率为恐怖的32.91%,妥妥的印钞机,水泥中的茅台。

  海螺水泥因产品销量下降,主营业务收入同比下降8.65%;受产品成本下降及期间费用减少影响,本集团营业利润、利润总额以及归属于上市公司股东的净利润分别较去年同期上升5.01%、5.71%和5.31%。

  销售费用、管理费用、研发费用、财务费用合计占主营业务收入的比重为4.45%,同比下降0.73个百分点。

  主要原因是管理费用和销售费用同比减少、存款利息收入增加所致。剔除贸易收入影响,销售费用、管理费用、研发费用、财务费用合计占主营业务收入的比重为5.90%,同比下降1.38个百分点。

  资产负债率18.8%,继续小幅下降。现金流145.6亿,同比上升0.39%。

  很好!超低的负债和超强的现金流,为海螺提供了超强的并购扩张能力、新业务拓展能力,支持扩大自主进口水泥、熟料业务,增加盈利能力和区域市场掌控能力。

  水泥熟料合计净销量为 1.87 亿吨,同比下降 7.60%;受水泥熟料净销量减少及产品综合销价下降影响,实现主营业务收入 624.82 亿元,同比下降 8.65%;主 营业务成本 400.67 亿元,同比下降 11.78%;

  水泥熟料自产品销量为 1.41 亿吨,同比下降 3.40%;自产品销售收入 471.23 亿 元,同比下降 3.17%;自产品销售成本 247.41 亿元,同比下降 3.77%;自产品综合毛利 率为 47.50%,较上年同期上升 0.33 个百分点。自产水泥熟料销量降幅小于全国水泥产量降幅,海螺水泥的市占率进一步提升。

  水泥熟料贸易业务销量 0.46 亿吨,同比下降 18.39%;贸易业务收入 153.59 亿元,同比下降 22.17%;贸易业务成本 153.26 亿元,同比下降 22.22%。做水泥熟料贸易最大的好处,就是先占领市场、渠道。开展贸易业务,有利于进一步提升销量,增强市场话语权,从而加强终端市场建设。

  受国外新冠疫情影响,国际市场需求下滑,公司出口销量同比下降41.00%,出口销售金额同比下降35.81%。海外新建项目随着产能逐步发挥,以及销售市场网络的不断完善,海外项目公司销量同比增长30.64%,销售金额同比增长33.63%。

  资本性支出约 39.30 亿元,主要用于海外项目水泥熟料生产线建设以 及国内节能环保技改、余热发电、骨料项目建设投资和并购项目支出。

  合同负债同比增了20%,合同负债是先收了钱的意思。虽然只有三十几亿,和千亿营收比占比不高。

  2020 年 2 月,本公司之全资附属公司海螺香港与印尼国贸共同出资设立了北苏海 螺矿山有限公司(ch North Sulawesi Mine),注册资本为 100 万美元,其中印尼 国贸出资 99 万美元,占其注册资本的 99%;海螺香港出资 1 万美元,占其注册资本的 1%。

  2020 年 2 月,海螺香港与印尼国贸共同出资设立了东加海螺矿山有限公司 (PT.Conch East Kalimantan Mine),注册资本为 100 万美元,其中印尼国贸出资 99 万 美元,占其注册资本的 99%;海螺香港出资 1 万美元,占其注册资本的 1%。

  2020 年 4 月,本公司之控股子公司安徽江北海中建材贸易有限公司(以下简称“江 北海中”)以公开竞拍的方式受让了上海南方水泥有限公司(以下简称“上海南方水泥”) 持有的芜湖南方水泥 51%的股权,剩余 49%股权仍由上海南方水泥持有。芜湖南方水泥注册资本金为 3 亿元,其熟料、水泥年产能分别为 450 万吨、160 万吨。

  2020 年 4 月,本公司与铜陵市综合交通投资集团有限公司(以下简称“铜陵交投 公司”)共同出资设立了铜陵海螺新材料有限责任公司,注册资本为 2,500 万元,其中 本公司出资 1,750 万元,占其注册资本的 70%;铜陵交投公司出资 750 万元,占其注册 资本的 30%。

  海螺水泥上半年并购了芜湖南方水泥,增加熟料产能 450 万吨,水泥产能 160 万吨。加快推进骨料项目建设,储备大型骨料项目

  海外发展方面,缅甸海螺(曼德勒)水泥有限公司一条熟料线及两台水泥磨 建成投产,通过加强海外布局和加大市场拓展力度,已投产项目整体运营质量持续改善, 东南亚、中亚等地区在建及拟建项目有序推进。

  截至2020年中报末,本公司拥有 170 家控股子公司,8 家合营公司,1 家联营公司。

  目前,海螺集团在东南亚、欧洲、北美、非洲等地区拥有38家公司、41个项目、11个实体工厂,海外员工达3500多人,累计投资超115亿元,产品和技术装备出口到70多个国家和地区。马德望海螺水泥公司是由海螺集团和柬埔寨徐氏太平洋集团合资建设。2018年5月31日公司投产剪彩,柬埔寨王国首相洪森亲王亲临现场。在致辞时,他说:“马德望海螺所在地以前是柬埔寨内战战场,现在这里建起了美丽的现代化水泥工厂,看到这番新的景象倍感欣慰。”

  海螺水泥就是这个股东数,从一季度的14.45万增长到二季度的20.62万,增长幅度达到了42.73 %。

  而人均的流通股,从一季度的2.768万股减少到二季度的1.939万股,减少幅度达到29.94%。

  从二季度的报表来看前十大股东,二季度高瓴资本张磊持股未变动,安徽海螺创业增加了2.39%,马来西亚银行增加了4.56%,上证50指数基金增加了0.84%, 与美的集团创始人同名同姓的超级牛散何享健,个人投资者何享健减少了11.62%

  截止上半年,海螺水泥的熟料产能2.59亿吨,水泥产能3.66亿吨,骨料产能5680万吨,商品混凝土产能300万立方米。

  下半年,基建稳增长工程赶工,水泥需求会更加旺盛,公司预计全年销售自产水泥熟料3.18亿吨,则下半年销售1.77亿吨。

  海螺水泥历年下半年利润占比55%, 161亿除以45%,得357亿,推算全年利润360亿,给与保守10倍市盈3600亿市值,72元一股,具有逻辑兼备保守。

  以上是我个人分析的逻辑和思路,不作为各位股票买卖的依据大家投资盈亏自负,自己把握。

  今年资本市场都在炒作赛道,说的做多的一句话;我不看业绩我只看赛道。那水泥中的茅台海螺水泥就是赚钱的机器,海螺牌印钞机!二季度直接扭转一季报20%的净利润下滑,中报净利润实现转正。A股上市公司里面还有多少家公司的赛道比海螺水泥更加牛逼了,各位去好好思考掂量吧。

  风险提示:本公众号里任何作者的发言,都有其特定立场,不构成投资建议,投资决策需要建立在独立思考之上。

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